富国银行分析：通胀因供给因素主导，美联储将暂停加息

周五（7月3日）欧洲时段，富国分析

美元走势延续前一个交易日的银行因供下跌，当前价格约在100.70附近。通胀停加

7月2日发布的素主非农报告显示，美国6月新增就业仅为5.7万人，导美远低于预期的联储11.5万人。

此外，将暂4月和5月的富国分析非农新增就业数据也进行了显著下修，分别由17.9万人调整至14.8万人和由17.2万人调整至12.9万人，银行因供两个月总共下修达7.4万人。通胀停加

美国就业市场增速明显放缓，素主新增就业远未达预期，导美近期数据重估使得美联储加息预期急剧回落。联储

富国银行（Wells Fargo）经济研究团队由Tom Porcelli领导，将暂预计下周美联储6月FOMC会议纪要将揭示委员会内部分歧的富国分析演变，但仍认为美联储将保持联邦基金利率不变。

该行指出，美国通胀受供给侧因素（如关税和能源价格）驱动，劳动力市场未显现过热，因此通胀压力预计会随时间推移而减弱，不足以促使进一步加息。

FOMC会议纪要：分歧与政策走向

市场将关注即将公布的FOMC会议纪要，寻找委员会内可能从"按兵不动"转向加息的任何迹象。

6月会议的点阵图显示，政策制定者在是否需要加息方面显著分歧。

然而，在沃什（Warsh）任内前瞻指引被淡化的背景下，美联储的反应机制缺乏明确性——何种情况下可以团结更多支持推动紧缩政策仍不清楚。

关注点：通胀性质与劳动市场

富国银行关注两大要素：

通胀的持续性：市场大部分参与者是否看待近期通胀回升为临时性供给冲击，还是认为其有持续性支持进一步紧缩；

劳动力市场的影响：委员会成员如何看待劳动力市场与通胀的关联。

富国银行观点：供给主导，加息不必

尽管会议纪要可能偏向鹰派，富国银行重申其核心观点：近期通胀上涨主要是由供给因素影响，包括关税和能源价格，这些影响应会随时间下降。

自6月会议以来，油价进一步下滑，有助于缓解市场对能源引发通胀扩散的担忧。此外，6月就业报告未显示劳动力市场过热或提升整体通胀压力的迹象。

基于以上两个因素，富国银行预期FOMC在可预见的将保持联邦基金利率不变。

技术分析

从

4小时图来看，

多头短期趋势已结束，进入调整阶段。之前的两个高点101.80和101.59已形成双顶，价格显著回落，短期均线转为压力位：MA20（101.15）和MA50（101.29）位于价格上方，MA100（100.71）接近当前价格形成短期阻力，而MA200（100）为中期下方支撑，关键防守位在阶段低点100.55。

技术指标方面，MACD双线回落至零轴下方，DIFF -0.1360低于DEA -0.0695，空头绿柱持续扩张，短期下跌动能充足；RSI数值为33.09，接近30的超卖区，短期可能出现小幅技术性反弹，但尚未显现出拐头金叉的稳定信号。

（

4小时图来源：）

北京时间7月3日16:02，

报价为100.70。