摩根士丹利：美国汽油库存或在夏末降至历史低点 燃料市场供需失衡加剧

据官网APP报道，摩根受中东局势影响，士丹市场失衡美国汽油市场正面临日益紧张的利美历史局面。摩根士丹利最新报告预测，国汽供需美国汽油库存可能在今年夏末降至历史同期低位，油库进一步加剧燃料市场供需失衡。存或

摩根士丹利分析师指出，夏末因供应紧张，降至加剧美国汽油库存预计到8月底将降至2亿桶以下。低点与之对比，燃料美国能源信息署(EIA)数据显示，摩根截至4月底库存约为2.22亿桶，士丹市场失衡这一数字已经是利美历史2014年以来的最低水平。

在基准情景下，国汽供需若市场状况有所缓解，油库库存仍可能降至约1.98亿桶，创下现代数据以来的最低水平，并可能触及2012年以来的最低点。

美国汽油市场在夏季需求上升的背景下原本已趋紧，目前供应端的限制进一步加剧了这一趋势。摩根士丹利表示，“美国汽油市场确实紧张，随着夏季的临近将进一步收紧”。目前美国平均汽油零售价格已升至每加仑4.48美元，消费者面临更大的燃料成本压力。

报告指出，美国汽油库存下降的主要原因之一是东海岸的进口量大幅减少。传统来自欧洲和中东的供应几乎中断，包括沙特、马来西亚和阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)地区的货源明显减少。

与此同时，受到霍尔木兹海峡局势紧张的影响，柴油和航空燃料的供应受到限制，其利润率显著提升，促使炼油厂优先生产这些燃料，压缩了汽油的产量。

此外，尽管汽油库存持续下降，美国的汽油出口仍保持高位，海外市场持续吸纳本可能流入国内的供应，而国内需求则保持韧性。

在库存持续下降的背景下，汽油与布伦特原油之间的价差（即汽油裂解价差）预计将在7月扩大至每桶40美元。如果供应紧张持续一至两个月，库存可能进一步降至1.9亿桶，此时裂解价差或升至45至50美元区间。

不过，报告指出，如果霍尔木兹海峡的通航恢复，全球供应链或将改善，美国汽油库存将逐步趋于正常水平。同时，随着套利空间的扩大，从欧洲向美国东海岸运输汽油的经济性增强，进口可能逐步恢复。